國務院新聞辦公室定于2015年10月22日（星期四）上午10時在國務院新聞辦新聞發布廳舉行新聞發布會，請國家外匯管理局副局長王小奕、新聞發言人王春英介紹2015年前三季度外匯收支數據有關情況，并答記者問。

[中央電視臺記者]請問王局長，根據外匯局剛剛公布的數據，今年以來，銀行結售匯以及涉外收支都表現為逆差，您如何看待近期資本外流以及外匯儲備下降的現象？是否存在資本外逃的風險？未來形勢您如何看待？謝謝。

[王小奕]回答這個問題有四個要點：第一，今年以來或者去年下半年以來，我國外匯資金確實呈現了一定的流出趨勢。第二，這種跨境資金外流是有具體原因的，不意味著是資本外逃。第三，儲備下降也是事實，但目前還在可控范圍內。第四，應理性看待這種波動，我們對未來保持國際收支基本平衡還是有信心的。為便于媒體朋友更好解讀外匯局發布的不同口徑數據，首先解釋一下我們日常發布的三套數據，其中都涉及跨境資金的流入和流出監測。

三套數據口徑就是我們剛剛發布的銀行代客涉外收付款數據、結售匯數據，還有國際收支數據，但發布時滯會長一些。第一個口徑，涉外收付款反映了銀行代客，也就是企業、個人等主體國際交易過程中的資金收付情況，包括人民幣、外幣，包括貿易、投資等各類項目，但不含銀行自身的跨境交易。上述交易發生后就會記錄在涉外收付款統計中。前三季度，涉外收付款累計逆差600多億美元。第二個口徑，銀行結售匯統計涉及的主體包括銀行自身、企業和個人，他們在收到或者需要支付外匯的時候，就會有在銀行結匯或者購匯的兌換行為。自我國取消企業和個人的強制結售匯要求后，企業和個人從境外收到外匯后，可以自行選擇結匯或者以存款等方式保留，這取決于企業和個人對當前匯率和經濟形勢的判斷，今年前三季度結售匯逆差為3000多億美元，表明企業和個人呈現凈購匯狀態。但凈購匯并不意味著立即對外支付，購匯后可能是支付進口或對外投資，可能是償還境內外匯貸款，也可能是存在銀行，所以結售匯逆差與涉外收付款逆差的差距較大，體現了企業和個人對匯率的預期和對經濟形勢的判斷。

第三個口徑，我們按照季度公布國際收支平衡表，時滯大概為一個多月。國際收支數據按照居民、非居民的原則記錄，一些項目可以更好地衡量我國的跨境資本流動狀況。國際收支數據主要分為兩大項：經常賬戶、資本和金融賬戶。假定凈誤差與遺漏為零，那么經常賬戶、資本金融賬戶之和為零，經常賬戶順差就等于資本和金融賬戶逆差，資本和金融賬戶中還包括儲備資產變動。從公布的上半年數據看，經常賬戶順差1486億，占GDP比重為3.1%；不含儲備資產的資本和金融賬戶逆差1256億美元。如果在這1256億美元中再剔除直接投資，也就是剔除國內企業對外投資的ODI和外商到國內投資的FDI，非直接投資項下逆差為2172億美元，主要包括證券投資、外債、貿易融資以及貿易信貸等，更貼近地反映了這些項下的跨境資本流動情況。目前三季度數據尚未發布，上半年非直接投資凈流出為2000億美元左右。

國際收支出現這種情況很正常，中國也不例外，最近表現為經常賬戶順差、資本和金融賬戶逆差，人民幣升值期間通常表現為國際收支“雙順差”，導致外匯儲備大幅增長，儲備增長實際上也是資本流出，只不過掌握在央行手中。日本、德國多年來就呈現國際收支“一順一逆”的狀況，所以當前我國國際收支結構出現這種調整也很正常。

第二個觀點，當前的資本流出與恐慌性資本外逃存在本質區別。首先，主要反映了外匯資產由央行持有轉向企業和個人持有，也就是大家所說的藏匯于民，企業和個人更愿意持有外匯或者對外投資。同時，銀行為應對今年以來遠期結售匯逆差的需求，也購入了大量的外匯頭寸，今年前三季度銀行外匯頭寸凈增加了1000多億美元，企業和個人外匯存款增加了500多億美元。其次，在“一帶一路”戰略等推進下，國內企業對外投資意愿明顯增強，“走出去”步伐加快。今年前三季度，非金融類對外直接投資累計873億美元，同比增長16%。最后，部分外匯流出反映為企業主動減持了一部分對外債務，降低了自身的高杠桿經營風險。總的來說，當前的變化都是正常的，不屬于資本外逃。

第三，應理性看待當前的國際收支波動。在資本流出的時候，市場主體可能會出現跟風等非理性調整，人民幣貶值預期上升。但從我國宏觀經濟基本面看，并不存在人民幣持續貶值的基礎，市場的非理性因素也會逐漸隨著經濟的穩定而消失。我國國際收支具有明顯的順周期特征，受經濟基本面影響比較大。前幾天國家統計局剛剛公布的前三季度GDP增長6.9%，在全球主要經濟體增速中仍是較高的，而且經濟結構優化調整加快，發展潛力依然較大。同時，經常賬戶順差局面沒有根本改變，與GDP之比維持在3%左右的合理區間。作為國際標準，經常賬戶占GDP的比重在正負4%之間都是正常的。最后，真正以長期投資為目的的外資流入沒有改變。前三季度，我國實際利用外資近950億美元，同比增長9%；6月末中長期外債余額較3月末增長3%，說明國外投資者依然看好中國經濟的中長期發展前景。因此，我們有理由相信，短期的跨境資本波動是在市場不同預期下產生的，從基本面來講，我們對國際收支運行的長期穩定還是有信心的。